Монте-Карло симулятор

Инструмент для проверки и уточнения личных финансовых планов путем генерации тысяч случайных портфелей и анализа полученных данных. Позволяет проверить ставку безопасного снятия средств при заданных начальной сумме, доходности и риске, или уточнить сроки накопления целевого капитала.

Подробнее об инструменте читайте в отдельном посте с инструкцией, а здесь можно почитать про интерпретацию результатов в контексте ранней пенсии.

Открыть

Памятка по работе с инструментом

  • Доходность портфеля указывается за вычетом инфляции (реальная), а все суммы — в сегодняшних деньгах, то есть добавлять к ним инфляцию не требуется.
  • Валюта не указывается в явном виде. Укажите суммы в удобной вам валюте.
  • Все значения входных параметров должны быть согласованы друг с другом – если меняется ставка доходности портфеля, должен быть обновлен и риск.
  • Ожидаемые доходность и риск можно получить из инструмента Анализ портфелей или использовать свои оценки. Для тестирования на постоянной доходности можно установить её волатильность в 0 (в этом случае результаты не будут отличаться от обычного финансового плана, рассчитанного по средней доходности).
  • Портфель с введенными параметрами тестируется против указанной целевой суммы капитала. Если стоимость портфеля на конец сгенерированного периода равна или превышает целевую сумму, то попытка (симуляция) считается успешной. Количество симуляций настраивается.
  • Ввод целевой суммы капитала позволяет протестировать как минимум три сценария:
    1. выживаемость портфеля к концу срока при указанных ежегодных изъятиях (для этого целью ставится 0);
    2. способность портфеля не уменьшаться в стоимости при указанных ежегодных изъятиях (для этого целью ставится начальная сумма капитала или любая желаемая);
    3. вероятность накопления целевой суммы за указанный период при ежегодных пополнениях (для этого целью ставится желаемый конечный размер капитала).
  • Указание прочих регулярных доходов позволяет провести тестирование в условиях наличия гос. пенсии, дохода от сдачи недвижимости и тому подобного, если начало их поступления ожидается позже начала периода симуляции.
  • Суммы снятия или пополнения, а также прочего дохода, применяются к текущей стоимости портфеля в начале каждого года, после чего к полученной сумме применяется сгенерированная ставка доходности.

Распределение доходностей

Простое логнормальное распределение при большом количестве повторений склонно генерировать слишком длинные ряды хороших или плохих доходностей, что не наблюдается на реальных рынках. Поэтому использовать его не рекомендуется, хотя оно и доступно для выбора в инструменте.

По-умолчанию в инструменте выбрано распределение с симуляцией эффекта возврата к среднему (mean reversion). Параметры возврата к среднему подобраны в соответствии с реальным рынком акций развитых стран (на основе индекса, взвешенного по капитализации).

Возврат к среднему означает, что цены на рынке, несмотря на наличие спекулятивной составляющей в них, со временем возвращаются справедливым, то есть не могут быть десятилетиями оторваны от экономически обоснованных. За периодами слишком хороших доходностей часто следуют периоды плохих и наоборот.

Возврат к среднему не является формально доказанным явлением на финансовых рынках, но его наличие в данных признается в академической и популярной финансовой литературе. Например, Джереми Сигел (автор книги Stocks for the Long Run), называет это явление «return to the mean». Уильям Бернстайн в своих книгах тоже упоминает о наличии наблюдаемого возврата к среднему в исторических данных.