Недавно нашёл один интересный проект Йельского университета по восстановлению данных о ценах и дивидендах акций, размещавшихся на Санкт-Петербургской бирже в 19 и начале 20 веков.
Суть проекта в создании полных месячных рядов данных, что позволит International Center for Finance в Йеле использовать его в исследованиях долгосрочных трендов и доходности.
Данные собрали William Geotzmann, Christos Cabolis и Пётр Радченко. В них вошли все ценные бумаги, размещавшиеся на Санкт-Петербургской бирже с января 1865 по июль 1914 года, когда биржа была закрыта из-за Первой мировой войны. А также за два месяца в 1917 году, на которые биржа открылась прежде чем снова закрыться на 74 года после революции.
По ссылке выше можно найти информацию об источниках, файлы с данными по отдельным компаниям (цены и неполные дивиденды) и индексы без учёта дивидендов, взвешенные по ценам.
За всё время в индексах участвовало 637 ценных бумаг – гораздо больше, чем я ожидал. Есть информация о секторах компаний (торговля, железные дороги, пароходство, банки, страхование), годы основания и их названия, вот некоторые из них:
- С. Петербургское газовое общество
- Российско-Американская компания
- Российская бумагопрядильня
- Общество столичного освещения
- Компания для хранения и залога разных движимостей и товаров
- Русское страховое общество от огня
- Общество “Двигатель”
- Компания “Самолёт”
- Компания “Нептун”
- Главное общество Российских железных дорог
- Николаевский коммерческий банк
Дивиденды доступны только с 1885 года, а за первые 20 лет данных по ним нет. При желании можно добавить их к ценовому индексу, который сам по себе выглядит так (я не добавлял):
Ранее я уже публиковал график из Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook для российских и американских акций без дивидендов с 1865 по 1917 год в USD, но то была просто картинка, а теперь нашлись и сами данные, по которым она построена.
Кому интересно, по данным в файле с индексами (там есть и данные с NYSE) корреляции месячных доходностей в USD между российскими и американскими акциями за эти полвека не было (r = 0,04). CAGR акций с SPSE за весь период равен 3,2% (без дивидендов), а 10-летние ценовые доходности были такими:
Средний размер дивидендов на среднюю цену акции после 1885 года был 7,8% (оценка очень грубая).
Поддержите проект на Patreon и получите доступ к курсу, самым качественным статьям, закрытому чату и другим преимуществам.
3 ответа к “Индекс акций Российской империи”
Очень интересно, спасибо!
У Finex тоже была интересная статья по этой тематике: https://finex-etf.ru/university/news/kuptsy_gimnazistki_i_krestyane_kak_rossiyane_investirovali_do_revolyutsii_1917_goda/
Статья шикарная, спасибо!
Поскольку в то время дивиденды США были гораздо выше, чем в 21 веке (и акции 100 лет назад в отсутствии фундаментального анализа обычно выбирали как раз по размеру дивидендов), то ценовой индекс сильно искажает реальную картину. Не в упрек вам, просто к сведению читателям. Это примерно как сейчас оценивать REITs без учета рентного дохода.